CVS Health ist mit einem Umsatz von 177 Mrd. und 158 000 Beschäftigten eines der größten Unternehmen der Welt. Nur wenige deutsche Anleger kennen es, da es fast ausschließlich in den USA tätig ist.
Der Name CVS wurde schon bei Gründung im Jahr 1963 kreiert.
Der erste Consumer Value Store verkaufte Gesundheits – und Pflegemittel.
Durch Akquisitionen und Fusionen entwickelte sich die kleine Firma schnell zu beachtlicher Größe.
Schon 1970 hatte CVS 100 Drogerien und Apotheken.
1980 war CVS die 15. größte Apothekenkette mit 404 Geschäften und einem Umsatz von 414 Mio.
Beim 25. Jubiläum machte CVS mit 750 Geschäften schon einen Umsatz von 1,6 Mrd.
Der rasante Aufschwung fand aber erst ab den 90iger Jahren statt, als Pharma Care, ein PBM Unternehmen, und Minute Clinic gekauft wurden.
Schon 2011 meldete CVS einen Umsatz über 100 Mrd.
Trotz der Größe wuchs der Konzern bis heute zweistellig im Umsatz, im Gewinn und bei der Dividende.
So stieg der Umsatz von 2012 bis 2016 von 123 auf 177 Mrd., das EPS von 3,02 auf 4,91 USD , die Dividende von 0,65 auf 1,70 USD.
Während der Kurs in früheren Jahren mit dem rasanten Aufschwung Schritt hielt, ging er in den letzten 2 Jahren auf Tauchstation.
So fiel der Aktienkurs seit zwei Jahren um 23 %, im letzten Jahr ebenso um 23% und auch in den sechs Monaten, im letzten Monat um 12 bzw. 7%.
Diese konträre Entwicklung zwischen Umsatz etc. und Kurs hat mich dazu veranlasst, die Aktie zu kaufen.
Warum der Kurs eingebrochen ist, kann folgende Gründe haben:
- 2014 beschloss der Konzern, den Verkauf von Zigaretten in seinen Geschäften einzustellen, um authentischer als Gesundheitsunternehmen zu wirken. Bei der Kampagne gegen Rauchen wurde auch der frühere Name CVS Caremark in CVS Health umgetauft.
- durch den negativen Trump Effekt.
Das ist aber nur eine Momentaufnahme. Das Konzept und die Zukunftsaussichten des Unternehmens sind meiner Ansicht nach vielversprechend.
Der Konzern agiert in drei Bereichen, die miteinander gut vernetzt sind.
Das sind:
- CVS Pharmacy, die Drugstores z.z. 9600
- CVS Caremark das PBM : Pharmacy Benefit Management
- CVS Minute Clinics ,ca.1100
Die Drugstores sind in erster Linie Apotheken. Sie verkaufen aber im Front Store alle möglichen andere Dinge und sind da vergleichbar mit unseren Drogerieketten DM und Rossmann.
In größeren Drugstores sind Minute Clinics integriert. Dort sind besonders ausgebildete Krankenpfleger tätig, die einfache ambulante „ärztliche“ Hilfe leisten. Medikamente und Hilfsmittel gibt es ja im Laden.
CVS Caremark ist das Bindeglied zwischen Pharmafirmen, Krankenkasse, Arbeitgeber und Patient. Dieses PBM Unternehmen hat zuerst die Aufgabe, durch große Mengenabnahmen und Beratung die Kosten für die Arzneimittel zu deckeln. Zudem organisiert und verwaltet PBM alle Prozesse, die mit der Verschreibung und der Auslieferung der Medikamente verbunden sind.
Wenn ein Medikament nicht versandt werden kann, kann der Patient es auch in der Apotheke abholen. Dass CVS Caremark das Arzneimittel zur CVS Apotheke lenkt, ist Normalfall.
Mit einem Anteil von 20% ist CVS Health nur die Nr.2 im Apothekenmarkt. Walgreen Boots ist größer. Durch die Vernetzung der drei Bereiche ist CVS aber interessanter als Walgreen.
Zudem kann der Anleger z.Z. die Aktie zu einem günstigen Kurs kaufen.
Aktuell: KGV 16 , Rendite 2,6% .
mit Aussicht auf weiter steigende Umsätze, Gewinne und Dividenden.
