Zitat HB, heute: Eugen Weinberg, Rohstoffexperte, erklärt im Gespräch mit der Wirtschaftswoche, warum der Goldpreis trotz Krisen und Konflikten nicht steigt. Trotzdem hält er es für eine gute Idee, jetzt Gold zu kaufen, denn die Sorglosigkeit der Anleger erinnere ihn an einen Truthahn, der nach vielen Monaten des Mästens meint, dass alles bestens ist – bis zum Erntedankfest. (gaaaanz meine bescheidene Meinung, we´ll see...!)
***Gewarnt heißt gewappnet, doch, wer achtet schon darauf???*** 
Moin, viel Spaß beim Lesen, hier vom heutigen Tag von STREETINSIDER.com:
Morgan Stanley Picks 1 Gold Stock to Buy, and 1 to Sell https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-picks-1-gold-160543418.html?soc_src=community&soc_trk=...
Upgrading Newmont Mining
We'll start with the "good" news today. This morning, analysts at investment bank Morgan Stanley upgraded Newmont Mining stock from equal weight to overweight. Newmont is showing "stronger execution," and has a "steadier production profile" and a "relatively de-risked project pipeline" than does Barrick Gold, explains Morgan Stanley in a note covered on StreetInsider.com (subscription required). The analyst also believes the company's production reserves will last longer, and generally prefers Newmont's balance sheet over Barrick's. Based on these factors, Morgan Stanley is raising its target price on Newmont Mining stock to $40 a share.
Now, that sounds like good news. Of course, Newmont stock currently sells for about $39, which means that even if everything Morgan Stanley says is right, then an investment in Newmont Mining stock today can only be expected to produce about a 2.5% profit for investors over the course of the year -- which hardly seems something to get excited about.
Downgrading Barrick Gold
The news for Barrick Gold investors is even less encouraging. Rating the stock underweight with a $12 target price (about 9% below where Barrick trades today), Morgan Stanley warns that although "the equity may appear cheap," it could nonetheless remain so and underperform the market. The analyst is using a new valuation method on Barrick's "Tanzania operations," moving away from valuing it based on its "net asset value," and using a "market valuation" instead.
Unfortunately, StreetInsider doesn't provide much more detail than that, but what might such a "market valuation" look like for Barrick stock...and for Newmont?
Valuing the gold companies
Newmont Mining boasts a market capitalization of $20.8 billion and net debt of $900 million on its balance sheet -- thus an enterprise value of $21.7 billion. Barrick, although its market cap is only three-quarters that of Newmont ($15.4 billion), carries $4.2 billion in net debt on its balance sheet, giving Barrick an enterprise value of $19.6 billion. Thus, the market value of both gold companies is actually very similar.
At first glance, the valuations attributed to the companies' assets also look similar. Newmont's enterprise value is about 11% higher than Barrick's, and S&P Global Market Intelligencedata show Newmont having 68,470 troy ounces of gold in proved and probable reserves -- 6% more than Barrick's 64,549 troy ounces.
But now consider how the two companies appear when valued on the cash they produce from mining and selling these reserves. Over the past year, Newmont has generated $1.3 billion in positive free cash flow from its business -- much more than its GAAP earnings of $47 million reflect. In contrast, Barrick Gold, despite having a similar market cap and similar reserves, generated half the cash profit that Newmont did -- $689 million.
So yes, it's true that Barrick's stock "may appear cheap" at just 10.7 times earnings (as reflected on Yahoo! Finance) versus Newmont's valuation of 443 times GAAP earnings. But when you compare these two gold stocks based on the actual cash they produce, Newmont really does look like the relative best bargain at 16.7 times free cash flow compared to Barrick's enterprise value-to-free-cash-flow ratio of 28.4.
To that extent, I have to agree with Morgan Stanley's decision to upgrade Newmont Mining relative to Barrick Gold. Newmont, it seems to me, is less expensive that Barrick.
That being said, I have to point out that most analysts who follow these stocks see Newmont growing its earnings at less than 11% annually over the next five years. That may be better than the single-digit growth rates being projected for Barrick, but if you ask me, both of these stocks still look too costly for the relatively modest growth rates that Wall Street is expecting them to produce.
In fact, when you consider that today's guest analyst is predicting only 2.5% profits for buyers of Newmont Mining stock -- the stock it's recommending -- and a loss for investors in Barrick Gold...I kind of suspect Morgan Stanley agrees with me on that point as well.
Kurse heute: denn die Sorglosigkeit der Anleger erinnere ihn an einen Truthahn, der nach vielen Monaten des Mästens meint, dass alles bestens ist – bis zum Erntedankfest.
- BG: -1,3%, € 10,70. (KK < 10.-- €)
- NM: +1,95%, € 31,36. (KK < 30.--€)
Moin, ich lass nicht locker, kaufe zu, besonders wenn die 1200er Marke gerissen wird. Dann werden die Gewinne höher sein. Beharrlichkeit zahlt sich aus. Hoffe ich zumindest.
Heute aus dem HB: Frankfurt
Manche Marktentwicklungen bringen selbst erfahrene Analysten in Erklärungsnot. Eine Eskalation des Handelsstreits, Konjunkturrisiken oder das Ende der expansiven Notenbankpolitik: Die Gründe, sich für einen Abschwung an den Aktienmärkten zu wappnen, kommen geballt daher. Von einer solchen Nachrichtenlage sollte die Krisenwährung Gold eigentlich profitieren. Tut sie aber nicht.
Mit einem Kurs von rund 1220 Dollar pro Feinunze (rund 31 Gramm) markierte das Edelmetall am Donnerstag ein neues Jahrestief. In Euro gerechnet ist Gold sogar so billig wie seit zweieinhalb Jahren nicht: Der Preis schwankte um die Marke von 1050 Euro pro Feinunze.
Der Ausverkauf trifft auch die großen Minenkonzerne wie Anglogold Ashanti oder Newcrest Mining. Ihre Aktien notieren auf Jahressicht deutlich im Minus.
Selbst Profis betrachten den Preisverfall mit Verwunderung: „Das Rätsel, warum Gold in der aktuellen Gemengelage nicht profitiert, wird für uns von Tag zu Tag größer“, schreiben die Edelmetallexperten der Commerzbank in einer aktuellen Studie.
Fundamentale Gründe für die aktuelle Goldschwäche gibt es durchaus: Am Dienstag hatte der Chef der US-Notenbank, Jerome Powell, bei seiner Anhörung im US-Senat einen optimistischen Ausblick auf die US-Konjunktur gegeben. Er signalisierte, dass die Fed die Leitzinsen nicht zu stark oder zu schnell erhöhen wolle, um das Wachstum nicht abzuwürgen – und beflügelte damit den Dollar-Kurs.
Der starke Dollar wiederum laste auf dem Goldkurs, schreiben die Analysten der Commerzbank. Auch John Caruso, Marktstratege bei RJO Futures in Chicago, sagte der Nachrichtenagentur Bloomberg: „Gold wird derzeit links liegen gelassen.“ Er erwarte, dass Gold von Investoren gemieden werde, wenn die Fed bei ihrer strikten Geldpolitik bleibe: „So lange ist der Dollar die erste Wahl.“
In wichtigen Märkten geht die Nachfrage zurück
Hinzu kommt die vergleichsweise schwache Goldnachfrage in wichtigen Märkten: So kappten beispielsweise China und Indien zuletzt ihre Einfuhren des Edelmetalls. Auch die Zentralbanken halten sich derzeit mit Goldankäufen zurück. Die türkische Notenbank reduzierte gar ihre Bestände, um den Kurs der Landeswährung Lira zu stabilisieren.
Für zusätzlichen Preisdruck sorgen zudem Gold-Indexfonds, sogenannte „Exchange Traded Funds“ (ETFs). Die global bekannte Menge Gold im Besitz von ETFs sank Bloomberg zufolge unter 70 Millionen Unzen – das ist der tiefste Stand seit einem Jahr.
Doch trotz dieser Gründe bleibt das Ausmaß des Gold-Absturzes rätselhaft: „Von wo der Verkaufsdruck bei Gold schon seit Wochen herkommt, lässt sich nicht eindeutig sagen“, schreiben die Analysten der Commerzbank. „Wir gehen davon aus, dass Gold die Marke von 1200 Dollar testen wird. Möglicherweise finden sich bei diesem Niveau Schnäppchenjäger, die den Preisrückgang stoppen.“
USA VS. CHINAWie der Handelsstreit US-Dollar und Gold beeinflusst
Für einen wieder steigenden Gold-Kurs sprechen auch die Realzinsen in den USA: Im Juni legten die Verbraucherpreise in den USA um 2,9 Prozent zu – so stark wie seit fünf Jahren nicht. Damit liegt die Inflationsrate deutlich über den US-Leitzinsen von aktuell zwei Prozent, die Realzinsen in den USA sind daher negativ. „Dies spricht normalerweise für Gold als Absicherung gegen den Kaufkraftverlust“, so die Commerzbanker.
Sorgen über ein baldiges Ende der Hochkonjunktur sowie eine Eskalation des Handelskonflikts sind aus Sicht der Analysten ebenfalls ein Argument für Gold, das bei Investoren vor allem als Absicherung vor Kaufkraftverlusten und als Krisenwährung geschätzt wird. Die Commerzbank hält den Goldpreis daher für unterbewertet und erwarten im Jahresverlauf eine Erholungsrally.
Ähnlich argumentieren die Rohstoff-Experten der Investmentbank Citigroup: „Die Dollar-Stärke dürfte dem Goldpreis kurzfristig weiter zu schaffen machen“, schreiben sie in einer Analyse. „Investoren könnten jedoch wieder zugreifen, wenn der Handelsstreit an Schärfe gewinnt und zu einem Risiko für das Wirtschaftswachstum und den seit zehn Jahren währenden Bullenmarkt an den Börsen wird.“
Quitters never win!!
Kaum Interesse an "sicheren Häfen"
Staatsanleihen sind trotz der Gefahr einer Eskalation des Handelsstreits nicht gefragt. Die Rendite zehnjähriger US-Anleihen steigt um 2 Basispunkte auf 2,86 Prozent.
Gold erfreut sich einer bescheidenen Nachfrage. Der Preis für eine Feinunze steigt um 0,5 Prozent auf 1.229 Dollar, hauptsächlich getrieben vom schwächeren Dollar. Dieser verbilligt Gold und andere Rohstoffe, die in der US-Währung bezahlt werden, für Käufer aus dem Nicht-Dollarraum. Außerdem hat Gold in jüngster Zeit kräftig an Wert eingebüßt.
