Grundsätzlich darf der Emittent die Implizite Volatilität beliebig festlegen, ebenso wie den Zeitwert. Allerdings wird er sich dabei an der EUREX orientieren, sonst läuft er Gefahr Opfer einer Arbitrage zu werden. Würde die implizierte Volatilität und der Zeitwert zu niedrig werden, kannst du eine Option an der EUREX verkaufen und dir den Optionsschein kaufen. Ist er zu hoch, machst Du es umgekhrt. Abgesehen vom Emittentenrisiko machst Du dann theoretisch guten Gewinn. Vereinfacht gesagt, Du würdest eine Option für 0,25€ verkaufen und den Optionsschein entsprechend für 0,20€ kaufen. Damit brauchst Du nur warten, bis sich der Wert korrigiert hat und dann die Position glatt stellen, die Korrektur kommt ja zwangsläufig, weil das Derivat eine begrenzte Laufzeit hat. Dafür hat der Emittent normalerweise noch den Spread zur Hand, um da begrenzend einzugreifen, aber im Grunde hat er nur wenig Spielraum, außer der Spread ist groß. P.S.: Natürlich gibt es Tools: Einfach mal bei Google nach "optionsschein online rechner" suchen.
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