Rho ist eine dynamische Optionsbewertungskennzahl, die die Sensitivität des Optionspreises in Bezug auf Veränderungen des risikolosen Marktzinses anzeigt.
Definition:
Um das Rho zu ermitteln, wird die Veränderung des Optionspreises in ein Verhältnis zu den Veränderungen der des risikolosen Marktzinses gesetzt. Das Rho von Call-Optionen ist immer größer oder gleich Null. Das Rho von Put-Optionen ist dagegen immer kleiner oder gleich Null. Call-Optionen die sich im Geld befinden besitzen größere Rho-Werte als Optionen, die am oder aus dem Geld notieren, da die Kapitalbindung und damit der Einfluss des Zinssatzes größer ist. Je größer das Rho beim Call, desto deutlicher sind die Auswirkungen des Zinssatzes. Beim Put ist es umgekehrt. Das Rho, und damit sein Einfluss auf den Optionspreis, können sich im Zeitverlauf ändern.
Beispiel:
Ein Anleger besitzt einen Put-Optionsschein. Er möchte die Auswirkungen der Finanzierungskosten auf den Optionspreis analysieren. Der Optionsscheinpreis ist um 0,025 EUR gefallen. Der risikolose Marktzins hat sich um 0,15 % erhöht. Wie empfindlich reagiert der Put-Optionsschein auf Veränderungen der Finanzierungskosten?
Formel:
Rechnung:
Der Optionsschein ist nicht besonders empfindlich gegenüber Veränderungen der Finanzierungskosten. Würden die Finanzierungskosten um 1 % steigen, würde der Put-Optionspreis um 0,167 EUR fallen.
Literatur:
Bruns, Christoph / Steiner, Manfred. Wertpapiermanagement. Stuttgart: 2007, S. 360-361.