Futures sind standardisierte Termingeschäfte, die über Terminbörsen gehandelt werden können, z.B. an der EUREX.
In einem Futurekontrakt wird die Lieferung bzw. Abnahme einer bestimmten Anzahl eines bestimmten Basiswertes zu einem vorher festgelegten Preis an einem späteren Fälligkeitstagvereinbart.
Der Abrechnungskurs des Futures ist der Settlement-Price, welcher als Durchschnitt der letzten Kurse gebildet wird. Futures besitzen fest vorgegebene Preisabstufungen, genannt Tick-Size. Verändert sich der Kurs des Basiswertes kann der Kurs eines Futures nur um die entsprechende Tick-Size fallen oder steigen.
Chancen:
- Basiswerte können mit Futures abgesichert werden.
- Wird ein Future über die EUREX gehandelt, wird das Bonitätsrisiko des Vertragspartners durch die EUREX ausgeschlossen.
- Futures besitzen eine Hebelwirkung, da nicht der gesamte Vertragswert, sondern lediglich eine Sicherheitsleistung hinterlegt werden muss. Somit können sie zur Spekulation eingesetzt werden.
Risiken:
- Futures unterliegen Kursschwankungen
- In der Regel werden entsprechend der eingegangenen Position Sicherheitsleistungen, sogenannte Margins erhoben.
- Wenn das bei der Bank zur Sicherheit hinterlegte Kapital nicht mehr ausreicht, um die Verluste zu decken, muss durch einen Margin Call weiteres Kapital durch den Investor nachgelegt werden
- Das Verlustrisiko ist nicht auf das ursprünglich eingesetzte Kapital limitiert.
Beispiel:
Ein Investor geht in den nächsten Tagen von einem steigenden DAX (Deutscher Aktienindex) aus. Er entschließt sich zwei DAX-Futures zu kaufen. Der aktuelle Stand des DAX-Futures liegt bei 5.860,50 Punkten. Die Kontraktgröße beträgt 25,00 EUR pro DAX-Punkt. Die Tick-Size beträgt 0,5 Punkte, was 12,50 EUR entspricht. Eine Woche später liegt der DAX- Future 5.986,00 Punkten. Wie hoch ist der Gewinn des Investors? Finanzierungskosten können vernachlässigt werden.
Formel:
Rechnung:
Der DAX-Future ist um 125,5 Punkte gestiegen. Die Kontraktgröße pro DAX-Punkt ist 25,00 EUR. Er bekommt also pro DAX-Punkt-Differenz 25,00 EUR. Da er zwei Kontrakte gekauft hat, ergibt sich ein Gewinn in Höhe von 6.275,00 EUR.
Die Consorsbank unterstützt Sie beim Handeln mit Futures und Optionen:
https://www.consorsbank.de/ev/Wertpapierhandel/Depot-Software/Eurex-Konto
Besuchen Sie unsere Seminare zum Thema "Optionen und Futures an der Eurex".
Entdecken Sie die kostenlose Software Active Trader von der Consorsbank in unserer Webinarreihe:
Literatur:
Bruns, Christoph / Steiner, Manfred. Wertpapiermanagement. Stuttgart: 2007, S. 443-450.
Beike, Rolf / Schütz, Johannes. Finanznachrichten lesen-verstehen-nutzen. Stuttgart: 2010, S. 548-559.